摘要 : 近日，蘋(píng)果股價(jià)暴跌成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。例如根據(jù)彭博社計(jì)算的數(shù)據(jù)，自蘋(píng)果成為道指成分股至今，蘋(píng)果股價(jià)下跌造成了道指下跌67點(diǎn)。這也是蘋(píng)果股價(jià)跌至自今年1月以來(lái)的最低點(diǎn)，并且自2013年9月以來(lái)首次跌至股價(jià)200日均線下方。對(duì)此，有國(guó)外知名BI的評(píng)論認(rèn)為，蘋(píng)果股價(jià)的暴跌已經(jīng)顯現(xiàn)出其衰落的跡象。那么事實(shí)真的如此或者說(shuō)BI評(píng)論中那樣嗎?

　　近日，蘋(píng)果股價(jià)暴跌成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。例如根據(jù)彭博社計(jì)算的數(shù)據(jù)，自蘋(píng)果成為道指成分股至今，蘋(píng)果股價(jià)下跌造成了道指下跌67點(diǎn)。這也是蘋(píng)果股價(jià)跌至自今年1月以來(lái)的最低點(diǎn)，并且自2013年9月以來(lái)首次跌至股價(jià)200日均線下方。對(duì)此，有國(guó)外知名BI的評(píng)論認(rèn)為，蘋(píng)果股價(jià)的暴跌已經(jīng)顯現(xiàn)出其衰落的跡象。那么事實(shí)真的如此或者說(shuō)BI評(píng)論中那樣嗎?

　　BI認(rèn)為其衰落的主要標(biāo)志是iPhone在上個(gè)季度的銷量未能達(dá)到預(yù)期，且在中國(guó)市場(chǎng)的增速減緩，而鑒于中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為iPhone最大的市場(chǎng)，且面臨華為、小米等中國(guó)廠商日漸激烈的競(jìng)爭(zhēng)，iPhone在中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)的表現(xiàn)不容樂(lè)觀。我們認(rèn)為BI的分析有一定的道理，但并不全面。

　　眾所周知，盡管目前中國(guó)市場(chǎng)是iPhone的主戰(zhàn)場(chǎng)，但從銷量看，也僅是占據(jù)了iPhone季度出貨量的1/3左右，而且iPhone6及iPhone6Plus已經(jīng)上市半年有余，如果不出意外，按照蘋(píng)果更新iPhone的周期，新iPhone在未來(lái)的季度(3個(gè)月)內(nèi)肯定會(huì)上市，這些對(duì)于iPhone的銷售，尤其是對(duì)中國(guó)的銷售均產(chǎn)生了相當(dāng)?shù)南鳒p或者說(shuō)是遲滯作用。

　　需要說(shuō)明的是，所謂中國(guó)手機(jī)廠商沖擊蘋(píng)果之說(shuō)，從實(shí)際情況看，除了華為之外，被喻為蘋(píng)果最大對(duì)手之一的小米的增速實(shí)際上也出現(xiàn)了減緩。至于其他主流的中國(guó)手機(jī)廠商也大多出現(xiàn)下滑，例如聯(lián)想的出貨量就銳減了20%—30%。這些意味著現(xiàn)在和未來(lái)，中國(guó)廠商間的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度要甚于對(duì)蘋(píng)果的沖擊，而從價(jià)格走向看，中國(guó)廠商間激烈的競(jìng)爭(zhēng)(主要是以各種噱頭包裝的價(jià)格戰(zhàn))將更有利于鞏固iPhone在高端市場(chǎng)的地位。

　　提及高端市場(chǎng)，我們不得不將iPhone的競(jìng)爭(zhēng)力放置于整個(gè)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)。自蘋(píng)果iPhone6和iPhone6Plus上市以來(lái)，智能手機(jī)高端市場(chǎng)發(fā)生了質(zhì)的變化。即如果說(shuō)之前諸如三星、HTC、摩托羅拉還敢于在高端市場(chǎng)與蘋(píng)果一較高下的話，從日前三星GalaxyS6降價(jià)、HTCM9狂打折及摩托羅拉新近發(fā)布的MotoXStyle的定價(jià)看，這些昔日還敢于在高端市場(chǎng)挑戰(zhàn)蘋(píng)果的廠商目前已經(jīng)退出高端市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。

　　據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)，去年一季度，在Android手機(jī)的總體交付量中，價(jià)格高于600美元的高端手機(jī)占比為9.1%。而到了今年一季度，價(jià)格高于600美元的高端手機(jī)，在Android出貨量中的占比減少到了5.6%。與之相比，在同一時(shí)間段內(nèi)，蘋(píng)果公司iOS設(shè)備中，價(jià)格高于600美元的占比從70%增加到了80%。也就是說(shuō)經(jīng)過(guò)iPhone6和iPhone6Plus這代iPhone，蘋(píng)果在高端市場(chǎng)已然沒(méi)有對(duì)手，或者說(shuō)擊潰了對(duì)手，而這對(duì)于未來(lái)蘋(píng)果保持高利潤(rùn)和利潤(rùn)率至關(guān)重要。

　　除了iPhone之外，BI認(rèn)為蘋(píng)果衰落的另外一個(gè)跡象是.微軟新版操作系統(tǒng)Windows10將帶給iPad和Mac更大競(jìng)爭(zhēng)壓力。從微軟Windows10初期升級(jí)和普及的速度看，確實(shí)較之前微軟的Windows系統(tǒng)有了相當(dāng)?shù)倪M(jìn)步。但這是在微軟Windows首次擲出免費(fèi)大旗(損害自身營(yíng)收和利潤(rùn))和在PC端取得的。而且這些PC端多數(shù)采用的是升級(jí)的方式，對(duì)于PC的銷售并未產(chǎn)生真正的拉動(dòng)作用。而從之前Mac的增長(zhǎng)曲線和規(guī)律看，無(wú)論P(yáng)C市場(chǎng)的增或者減少，對(duì)于Mac的銷售，尤其是利潤(rùn)均不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。相反，近期，IBM計(jì)劃到2015年底部署5萬(wàn)臺(tái)MacBook供員工使用。而最新泄露的視頻顯示，IBM采購(gòu)MacBook的總數(shù)可能將達(dá)到15萬(wàn)至20萬(wàn)臺(tái)以替換之前使用的傳統(tǒng)WindowsPC。

　　至于是否會(huì)影響到iPhone的銷售，從微軟發(fā)布Windows10之后修正的手機(jī)策略看，其沖擊手機(jī)市場(chǎng)的力度不增反減。對(duì)于iPad，業(yè)內(nèi)知道，其之所以下滑的主要原因在于大屏手機(jī)的沖擊(包括蘋(píng)果自身的大屏iPhone6和iPhone6Plus)，況且整個(gè)平板電腦市場(chǎng)均處在下行之中。例如上個(gè)季度，排名前五的平板電腦廠商中，除了聯(lián)想之外，其他廠商均出現(xiàn)了不同程度的下滑。盡管如此，蘋(píng)果iPad依然遙遙領(lǐng)先于對(duì)手(仍是該產(chǎn)業(yè)的老大)。所以我們認(rèn)為，iPad的下滑與平板產(chǎn)業(yè)本身及大屏手機(jī)的關(guān)系更為緊密，與Windows10發(fā)布(主要是促進(jìn)老的PC用戶升級(jí))并無(wú)直接的關(guān)系。

　　最后BI認(rèn)為蘋(píng)果衰落的跡象是AppleWatch銷量不佳。當(dāng)然在這里，BI還是表示了對(duì)于iPhone未來(lái)的擔(dān)憂，即由于擔(dān)心iPhone的未來(lái)，所以才會(huì)引出蘋(píng)果下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)AppleWatch。關(guān)于iPhone的未來(lái)，我們?cè)谇懊嬉延兴治龊完U述，BI的這種擔(dān)心是沒(méi)有必要的。至于AppleWatch，按照最保守的200萬(wàn)的季度出貨量，已經(jīng)足以讓蘋(píng)果在智能手表產(chǎn)業(yè)中傲視群雄。要知道，這個(gè)出貨量已經(jīng)超過(guò)去年智能手表市場(chǎng)老大三星一年120萬(wàn)的出貨量了。還是那句話，占據(jù)一個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊的位置或者引領(lǐng)著才是關(guān)鍵。顯然蘋(píng)果在智能手表市場(chǎng)做到了。值得一提的是，從蘋(píng)果AppleWatch的定價(jià)看，其遠(yuǎn)高于智能手表市場(chǎng)的均價(jià)，這意味著，在智能手表產(chǎn)業(yè)中，投資人最為看重的蘋(píng)果追求高利潤(rùn)率的商業(yè)模式并未發(fā)生改變。

　　綜上所述，我們認(rèn)為，BI看衰蘋(píng)果的理由并不客觀和全面，例如并未從某個(gè)產(chǎn)業(yè)的高度及商業(yè)模式等這些蘋(píng)果的核心競(jìng)爭(zhēng)力方面去分析，看到的只是產(chǎn)品和市場(chǎng)層面正常商業(yè)規(guī)律簡(jiǎn)單的數(shù)字變化。